松原安全三季报亮眼 净利润同比增五成

松原安全发布2025年三季报，前三季度营收18.34亿元同比增39.98%，归母净利润2.63亿元同比增37.93%；扣非净利润2.51亿元同比增35.91%。25Q3单季营收6.86亿元同比增35.39%，毛利率29.08%环比持平；归母净利润1.02亿元同比增50.88%，净利率14.82%环比提升0.47pct，净利润增速超营收因费用率下降。下游客户吉利、奇瑞Q3销量增长快，公司产品竞争力强，市场份额有望提升。海外马来西亚基地年内量产，Stellantis项目推进顺利，出海打开长期空间。分析师维持买入评级。