松原安全三季报增长亮眼 机构维持买入评级

松原安全发布2025年三季报，前三季度营收18.34亿元同比增39.98%，归母净利润2.63亿同比增37.93%；Q3营收6.86亿同比35.39%环比12.08%，归母净利润1.02亿同比50.88%环比15.76%。Q3毛利率同环比基本持平，期间费用率同比降0.49pct。新业务气囊方向盘放量，拓展全球客户获Stellantis定点，ASP及毛利率有望提升。机构维持买入-A评级，目标价27.25元。