【观点】首次覆盖获买入评级，看好成长空间

这是一份关于松原安全的首次覆盖深度研究报告。报告认为，公司作为本土被动安全领先企业，通过从安全带向安全气囊、方向盘的产品拓展，以及关键零部件的垂直整合，构筑了优异的产品竞争力和成本优势。客户从自主品牌成功拓展至新势力、合资及外资品牌，成长空间广阔。

分析师看好公司在全球被动安全市场的发展前景，预计其2025-2027年归母净利润分别为4.02亿、5.37亿和7.58亿元，首次覆盖并给予“买入”评级。

报告同时提示了产品研发、市场需求及原材料价格等方面的风险。