爱美客业绩增速创新低，并购破局存风险

爱美客2024年财报显示营收、净利同比微增5%，但增速创历史新低，Q4营收、净利双降，面临增长瓶颈。公司高度依赖玻尿酸产品，行业增速放缓，且并购韩国REGEN溢价超13倍，或形成巨额商誉。子公司持续亏损，机构撤离明显，股价较历史高点跌近七成。