爱美客业绩增速骤降 行业竞争加剧

爱美客2024年收入增速骤降至5.5%，净利润增长停滞，结束此前连续30%以上高增长。溶液类和凝胶类核心产品增速双降，毛利率承压，其中凝胶类销量下滑11%，溶液类收入增速低于销量增速暗示降价竞争。行业增速放缓至10%左右，竞争加剧导致成本与价格博弈，华东地区收入下滑，经销渠道收入下降6%。尽管当前毛利率仍超90%，净利率超60%，但高利润面临下行风险。