爱美客年报营收增速腰斩至5% Q4净利暴跌15% 研发狂投+跨国并购能否力挽狂澜？

爱美客2024年年报显示营收30.26亿元，同比增长5.45%，净利润19.58亿元，增长5.33%。但Q4营收6.5亿元同比下滑7%，净利润3.72亿元下降15.47%。收入端各品类增速放缓，溶液类/凝胶类营收占比下降，其他类产品增长显著但基数低。毛利率微降0.46%，净利率稳定。费用端销售及研发投入增加，单Q4研发费用率高达17.88%。公司推进国际化，收购韩国REGENBiotech 85%股权，并有多款在研产品进入关键阶段。分析师认为短期承压但长期看好，维持“买入”评级。