医美三巨头集体遇冷！爱美客营收暴跌18%，玻尿酸不香了？

爱美客2025年一季度营收同比下滑17.90%至6.63亿元，明星产品增速降至个位数。公司通过并购韩国REGEN拓展童颜针市场，但面临产品审批周期长、代理权旁落等挑战。2024年营收增速已降至5%历史低点，玻尿酸产品增长乏力，肉毒毒素等新赛道布局成效待观察。医美行业整体面临玻尿酸市场饱和、新材料替代及审批门槛高等转型压力。