爱美客暴雷！Q1暴跌17%，靠并购能救回'女茅台'神话吗？

爱美客2024年营收30.26亿元，同比仅增5.45%，归母净利润19.58亿元，同比增5.33%，扣非净利润增速更低至2.2%。2025年Q1营收同比下滑17.9%，净利润下滑15.87%。业绩放缓主因老产品（如嗨体、天使针）渗透率见顶、竞争加剧（玻尿酸领域超30款竞品，再生医美新增3家竞品），叠加消费力疲软。但公司计划2025下半年推出肉毒素、局麻膏等新品，并收购韩国Regen公司拓展海外产能及渠道，未来产品线有望多元化，业绩断档风险或缓解。