玻尿酸三巨头业绩集体失速 胶原蛋白赛道成新战场

2024年医美上游企业业绩分化显著，玻尿酸三巨头爱美客、华熙生物、昊海生科均遇增长瓶颈。爱美客营收增速创上市新低（5.45%），核心产品'嗨体'增速骤降；华熙生物业绩双降（营收-11.61%，净利润-70.59%）；昊海生科受集采冲击增长乏力。反观重组胶原蛋白企业巨子生物、锦波生物业绩高增（营收增速57.2%、84.92%），显示技术路线迭代趋势。爱美客已通过收购布局胶原蛋白领域，华熙生物相关产品进入临床阶段。