爱美客收购标的并表后存商誉减值风险

爱美客完成对韩国REGEN公司85%股权收购并将其并表。标的公司2023年净利润率61.2%，2024年前三季度下滑至40.8%，资产负债率从10.3%升至18%。评估增值率达13倍，若经营不及预期将引发商誉减值风险。爱美客2024年营收、净利增速分别降至5.45%、5.33%，2025年一季度营收、净利同比双降超10%，扣非净利润降幅达24.02%。