爱美客首现营收净利双降 代理权纠纷引争议

爱美客发布2025年半年度报告，实现营收12.99亿元、净利润7.89亿元，同比分别下滑21.59%和29.57%，为上市以来首次双降。核心产品嗨体和濡白天使营收均下降超23%，合计占总营收95.2%。近五年复合增长率从50%降至18.7%，高增长神话终结。同时，因收购韩国REGEN公司引发代理权纠纷，达透医疗索赔16亿元，商誉达15.94亿元存在减值风险。行业竞争加剧，玻尿酸赛道同质化严重，再生类产品新增玩家，公司布局减肥产品等新赛道但效果待观察。