医美再生材料新主线：PDRN与重组胶原蛋白引领变革

PDRN与重组胶原蛋白凭借再生修复机制，成为当前医美与护肤市场高确定性与高景气度的成长主线。

在PDRN方面，技术竞争集中于生产端，监管门槛高，国内尚无注射级产品获批，乐普医疗凭借严肃医疗背书和审评经验，其PDRN产品有望率先突破监管壁垒，抢占国产替代先机。

在重组胶原蛋白方面，其代表国内高端创新方向，技术壁垒集中于研发端，叠加国内原研属性带来的审慎监管，形成技术监管双重壁垒。重组胶原蛋白已从技术突破期迈入应用场景拓展带来的市场爆发期，锦波生物与巨子生物在注射领域具备先发优势。