【观点】医美行业分析及爱美客推荐

医美行业规模稳步扩张，渗透率仍有提升空间，2020年至2024年市场规模由1647亿元增长至3167亿元，需求多元化与人口老龄化推动抗衰类医美需求增长。

光电技术与注射材料如重组胶原蛋白市场快速发展，预计2025年市场规模提升至585.7亿元，监管完善推动行业规范化。投资建议：首次覆盖，给予医美行业“超配”评级，建议重点关注爱美客等具备研发及产品布局优势的企业。

风险提示包括新材料研发及审批风险、市场开拓不及预期等。