【观点】医美行业稳健增长，爱美客盈利优势显著

医美行业正从高速扩张转向‘稳健提质’增长阶段，非手术类（轻医美）成为主要推动力，占比已升至55%。

消费人群结构变迁，抗衰需求与男性消费成为行业增长新引擎。

监管政策不断完善，推动市场合规化、高质量发展。

产业链盈利分化显著，上游企业如爱美客2024年毛利率达94.64%，净利率64.66%，体现垄断性盈利优势；中游服务机构整体仍承压，仅头部机构能保持盈利。