【观点】爱美客高增长神话破灭:核心单品失速、新品布局缓慢,估值逻辑从成长股切换至周期股
2026-07-01
爱美客高增长神话破灭,2025年营收净利双降,两大核心产品“嗨体”和“濡白天使”收入均同比下滑超26%,量价齐跌。公司面临华熙生物等竞品低价冲击,玻尿酸市场被胶原蛋白加速蚕食。肉毒素虽获上市批文但已陷入红海竞争,且代理利润空间有限;收购韩国Regen公司引发的仲裁案悬而未决,面临16亿元索赔风险。分析师认为公司需跳出单品依赖,加速新品商业化。
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