【2024年社零同比3.5%，期待政策带动消费复苏】开源零售黄泽鹏团队

国家统计局发布的2024年社会消费品零售数据显示，全年社零总额同比增长3.5%，12月社零总额同比增长3.7%，高于预期。化妆品类受双11大促虹吸效应消退影响，环比增速回升明显。研报建议关注医美等高景气赛道，特别是差异化上游厂商如爱美客的市场表现。