山科智能一季度净利润暴跌四成，应收账款高企暗藏资金链隐忧

山科智能2025年一季报显示，营业总收入1.11亿元同比下降17.62%，归母净利润939.51万元同比下降43.28%，扣非净利润818.98万元同比下降46.93%。毛利率45.94%微增但净利率暴跌至8.19%，三费占比升至30.31%。应收账款达3.92亿元（占归母净利润481.49%），每股经营性现金流-0.36元仍为负值。公司依赖股权融资（累计5.69亿元）且分红率仅0.33，经营压力凸显。