熊猫乳品Q2利润飙升33%，盈利维持买入

熊猫乳品于2025年8月21日发布半年度报告。上半年总营收3.53亿元同比下降2%，归母净利润0.41亿元同比下降13%；但第二季度业绩好转，营收1.83亿元同比增长4%，归母净利润0.28亿元同比增长33%。毛利率提升1个百分点至27.46%，净利率升至14.84%。炼乳销售修复增长4%，椰品营收大增97%但亏损。直销渠道增幅达42%，大客户开发顺利。盈利预测维持买入评级，2025-2027年EPS预计为0.81/0.92/1.06元，伴随风险如原材料涨价。