熊猫乳品上半年业绩下滑，椰品毛利承压盼好转

熊猫乳品发布2025年上半年财报，营收3.53亿元同比下降2.16%，净利润4134.25万元同比下降12.76%，主要受贸易业务拖累和椰品业务毛利率下降影响。不含贸易业务的营收同比增长11%，椰品业务营收增长97%，但因原材料涨价导致毛利率低至-4.93%。公司表示椰子原料价格7月起下行，已实现盈亏平衡，预计下半年利润改善；新厂房明年投产将释放产能。但公司68.7%收入依赖新茶饮领域，受价格战订单压缩，现金流压力大，经营现金流净额转负至-2700万元，市场竞争加剧，核心业务受头部乳企挤压。