熊猫乳品2025上半年营收微降，净利润同比降12.76%

2025年上半年，熊猫乳品实现营业总收入约3.53亿元，同比下降2.16%；归属于上市公司股东的净利润约4134.25万元，同比下降12.76%。其中，浓缩乳制品实现营业收入2.68亿元，同比增长3.80%，毛利率达34.63%，较上年同期提升0.87个百分点。公司形成“以炼乳为主、以奶油、奶酪、植物基为第二增长曲线”的品类矩阵，炼乳产品在华东、华南市场知名度较高，奶油业务掌握常温稀奶油技术以降低成本，奶酪业务面向B端并创新C端产品，植物基领域开发椰浆、椰汁等产品。销售模式以经销为主，截至报告期末签约经销商数量为400家（较去年年末增加2家），覆盖全国30余个省份，华东、华南为优势市场（分别有146家、89家经销商），其他区域经销商165家（增加19家）。同时面临经营区域相对集中风险，计划加快营销渠道建设，拓展直销客户和细化经销商网络。直销客户包括古茗、香飘飘、蒙牛乳业等大型食品制造企业，采用差异化定制策略。