熊猫乳品Q3营收增12% 机构维持买入评级

2025年10月28日熊猫乳品发布三季度报告，2025年1-9月总营收5.86亿元同比增3%，归母净利润0.72亿元同比减8%，扣非净利润0.63亿元同比减8%；Q3营收2.33亿元同比增12%，归母净利润0.30亿元同比减1%，扣非净利润同比增4%。Q3毛利率同比降3pct至26.16%，销售及管理费用率略有下降，净利率降2pct至12.70%。业务上炼乳稳定，奶油奶酪加强C端布局，椰品旺季订单提升，乳品贸易承压。机构调整2025年EPS预测至0.79元，维持买入评级并提示风险。