宝丽迪一季度利润逆势增长但收入下滑，现金流改善难掩应收账款高企隐忧

宝丽迪2025年一季报显示，营业总收入3.08亿元同比降5.79%，但归母净利润2689.55万元同比增4.2%。毛利率20.2%同比增10.21%，净利率8.66%同比增12.17%。三费占比5.63%同比增9.93%，应收账款/利润达172.91%。每股经营性现金流增433.24%，但ROIC仅5.71%，分红融资比0.18，商业模式依赖资本开支。