汇创达年报净利润不及预期，Q4业绩双降暗藏隐忧

汇创达2024年年报显示，全年营业总收入14.74亿元（+8.67%），归母净利润1.01亿元（+7.44%），但第四季度营收和净利润同比分别下降3.26%和31.05%。毛利率27.2%（+6.62%）、净利率6.67%（+3.89%）虽提升，但净利润低于分析师预期的1.36亿元。销售费用增长44.52%因业务扩张，管理费用增21.28%因薪酬增加，财务费用降80.81%因汇率波动，研发费用增25.04%。经营现金流同比大增120.96%，但投资现金流因珠海厂房建设减少54.56%。财务分析指出ROIC仅4.59%，业绩周期性明显，分红率低，商业模式依赖资本开支，需警惕资金压力。