瑞丰新材作为国内润滑油添加剂龙头，正迎来关键的供应商替代窗口期。公司凭借完备的单剂体系向复合剂高端化转型，内销市场受益于国产替代需求高速增长，2026年上半年内销收入同比大幅增长75.58%，并在柴机油OEM领域实现从0到1的突破。同时，公司积极推进产能扩张，现有单剂产能31.5万吨，在建产能48.5万吨，远期总产能有望达到80万吨；海外布局方面，沙特合资项目一期规划10万吨复合剂产能，建成后将成为中东首个一体化润滑油添加剂生产基地，有助于公司加快进入国际客户全球采购体系。尽管短期面临原材料涨价和贸易壁垒带来的毛利率压力，但多数机构认为公司中长期成长逻辑清晰，看好其从国内龙头向全球重要供应商的跨越。