瑞丰新材半年报：净利增16% 研发加码盈利预增

瑞丰新材发布2025年半年度报告，上半年实现营业收入16.62亿元（同比增长10.79%），归母净利润3.70亿元（同比增长16.08%）。分季度看，2025年Q2单季度营业收入8.13亿元（同比增长3.42%，环比下降4.21%），归母净利润1.75亿元（同比增长5.50%，环比下降10.09%）。报告期内，公司润滑油添加剂产品毛利率为36.75%（同比提升0.92个百分点），主要得益于原材料价格、产品销售结构优化及客户结构调整。财务费用率同比上升0.81个百分点，主因利息收入减少与利息费用增长；经营活动产生的现金流量净额2.06亿元（同比增长189.80%），主因销售回款增加。公司持续加大研发投入，已自主掌握多种高级别润滑油添加剂配方工艺，部分产品通过国际第三方台架测试并取得OEM认证。未来将继续深耕主业，加大研发及产能改扩建，推进国际化布局。盈利预测2025—2027年归母净利润分别为8.66、10.69、12.89亿元，当前股价对应PE分别为21.9、17.7、14.7倍，维持“买入”评级。