海融科技年报净利润超预期？且慢！增收不增利、现金流波动与应收账款隐忧并存

海融科技2024年年报显示，营业总收入10.87亿元，同比增长13.89%；归母净利润1.11亿元，同比增长23.78%，但低于分析师预期的1.24亿元。第四季度净利润同比微降0.63%。毛利率35.03%，净利率10.18%，三费占比下降5.73%，现金流改善显著，但应收账款占净利润比达88.1%。投资活动现金流因结构性存款大幅减少，货币资金因募投项目投入和理财减少45.24%。分析师预期2025年净利润1.32亿元。