海融科技中报业绩承压 全产业链布局待旺季验证

8月28日晚，海融科技发布2025年中报，公司实现营业收入5.12亿元，同比微降1.33%，归母净利润阶段性收窄至317.23万元，毛利率调整至26.04%。面对烘焙原料行业成本与需求双重挑战，公司推进上游二期工厂产能释放、工艺提升及供应链数字化转型，稀奶油扩产项目取得阶段性成果，新增产能8万吨；产品结构优化，高端健康产品矩阵丰富。下游构建“大烘焙茶饮”双轮驱动格局，茶饮赛道切入CoCo、乐乐茶等头部品牌，提供一体化解决方案提升客户粘性；烘焙渠道下沉至县级市场，推出自有IP助力门店引流，同步开发工业渠道。展望下半年，烘焙行业旺季将至，中秋国庆双节或带动原料需求增长，叠加年初提价效应，公司盈利能力有望改善。长期看，健康烘焙市场扩容、新茶饮全球化为行业带来机会，公司相关产品布局及海外产能（印度工厂、海外子公司）为长期增长提供支撑。