海融科技2025中报业绩大幅下滑 多指标同比骤降

海融科技发布2025年中报，截至报告期末，营业总收入5.12亿元同比下降1.33%，归母净利润317.23万元同比下降95.42%；第二季度营业总收入2.71亿元同比上升2.75%，归母净利润-406.13万元同比下降112.18%。报告期内公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达84.92%。毛利率26.04%同比减30.94%，净利率0.61%同比减95.43%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.18亿元，三费占营收比23.01%同比增13.86%，每股净资产12.41元同比减26.25%，每股经营性现金流-0.44元同比减1732.7%，每股收益0.02元同比减95.98%。业务评价显示，公司去年ROIC为6.73%、净利率为10.18%，上市以来中位数ROIC为15.8%，2023年ROIC为5.57%。商业模式主要依靠资本开支及营销驱动，需关注资本开支项目及资金压力，财报体检建议关注应收账款状况。