南山智尚新材料突围！机器人纤维放量在即，传统业务承压但转型显韧性

南山智尚2025年Q1营收3.62亿元，归母净利润0.37亿元，服装业务逆势增长19%展现韧性，精纺呢绒受下游需求拖累下滑7%。新材料UHMWPE纤维在机器人腱绳领域实现技术突破，出口收入增长显著，净利润同比增6倍。锦纶产线投产后产能逐步释放，预计2025年锦纶6/66产量分别达2万吨和5千吨。分析师维持‘买入’评级，预计2025-2027年净利润分别为2.73/3.36/4.09亿元，看好新材料业务放量带来的盈利提升，但需关注原材料价格波动和产能投放风险。