中伟股份Q3业绩：汇兑拖累利润，出货增长稳健

中伟股份25年Q3营收1120亿元同环比增19%/14%，归母净利润3.8亿元同环比降17%/11%，扣非净利润3.7亿元同环比降1%/5%；Q3汇兑损失1.3亿元，扣除后净利润环比增7%。Q3三元及四钴合计出货6.4万吨同环比增22%/12%，四钴出货0.9万吨环比升50%；前三季度出货17.6万吨，全年预计25万吨同比增23%，26年出货有望增15%至28-29万吨。磷酸铁Q3出货4.3万吨环比增5%，Q4有望扭亏；镍冶炼Q3权益出货2.4万吨，26年自供权益镍3万吨比例达25%，增厚利润2-3亿元。Q3资本开支15亿元环比增200%，机构下调25-27年盈利预测但维持买入评级。