【观点】博俊科技业绩短期承压，维持买入评级

博俊科技4Q25及1Q25业绩短期承压，收入与归母净利润同环比下滑，主要因固定资产折旧增加及部分客户销量下滑。

但1Q26毛利率环比修复，看好2Q26E起下游客户爬坡上量带动业绩释放；客户结构持续优化，绑定理想、赛力斯等头部车企，产能加速落地，技术壁垒夯实。

研报基于分析下调2026E/2027E盈利预测，但维持‘买入’评级，并提示核心客户销量等风险。