【观点】经营现金流骤降与募投项目失信，转型故事短期难解业绩之忧

分析指出，秋田微半年报业绩表现疲软，核心问题是经营现金流净额暴跌超八成，这源于公司策略性备货导致存货高企，以及应收账款占营收比例接近50%，资金回笼能力堪忧。公司试图通过终止原研发中心项目、转型布局光通信新赛道来寻找新增长点，但上市五年来募投项目屡次延期、终止的记录，大大削弱了新项目的可信度，短期业绩修复和新故事兑现均面临较大不确定性。投资者后续需重点关注其应收账款与存货的去化进度、现金流修复成效以及光通信项目的实际落地节奏。