曼卡龙Q1营收利润双增，毛利率下滑与现金流承压暗藏隐忧

曼卡龙2025年一季度营收7.14亿元，同比增42.87%，归母净利润4301.46万元，同比增33.52%。但毛利率15.78%（同比降8.11%）、净利率6.02%（同比降6.54%）下滑明显，反映成本压力或竞争加剧。三费占比7.7%（降8.4%）控费得当，但经营现金流0.06元/股（同比降25.34%）承压。货币资金减少24.5%至7.53亿元，有息负债增83.8%至1.25亿元，融资扩张意愿强烈。分红融资比0.1，依赖股权融资且分红比例低。