【观点】方正证券维持曼卡龙“推荐”评级，看好产品渠道升级业绩弹性

方正证券发布曼卡龙相关深度研报指出，公司主动优化产品与渠道结构，当前收入短期承压但盈利质量已呈现改善态势，收入拆分来看，公司主动收缩低毛利克重黄金产品，创意金饰、线下直营业务保持增长，省外扩张进程也在加速。当前金价高位震荡推动行业格局分化，强产品力的一口价、高附加值产品更具市场竞争力，公司原创设计差异化优势显著，产品与渠道升级将有效带动盈利提升，伴随7月以来金价企稳，后续动销情况相对乐观，预计公司后续年度归母净利润将保持稳健增长，维持“推荐”评级。