恒而达（300946）：传统主业保持稳健，新业务拖累短期利润

恒而达传统主业金属切削工具保持稳健，收入基本持平；智能数控装备因主动收缩同质化业务规模导致收入同比下降41.0%；滚动功能部件业务快速放量，营收同比增长208.9%，其中直线导轨副产品销售收入同比增长758.3%，占比显著提升。公司于2025年5月并购德国SMS，获得高精度螺纹磨床技术支撑，加速推进滚珠丝杠副和行星滚柱丝杠副的研发与量产。