恒辉安防一季报双增长！新产能剑指全球，但2亿应收账款成隐忧

恒辉安防2025年一季报显示，营业总收入2.82亿元，同比增18.46%，归母净利润2714万元，同比增21.51%。毛利率、净利率同比微降，但三费占比大幅下降，现金流同比激增701%。公司应收账款占净利润比达209.62%，存在现金流压力风险。分析师预期全年业绩1.39亿元。公司新增国内7200万打、越南1600万打安防手套产能，计划3-5年消化，并通过越南项目对冲关税影响，预计2025年三季度投产。