震裕科技Q3业绩超预期 拟投21亿扩产机器人

震裕科技25Q3业绩符合预期，前三季度营收65.9亿元同比增31.5%，归母净利4.1亿元同比增138.9%，扣非净利4亿元同比增153.4%。结构件业务Q3收入约17亿环比增20%，满产满销，盈利拐点超预期；铁芯业务Q3贡献利润0.3亿环比微增；模具业务收入1.3亿毛利率维持50%。机器人业务实现大客户突破，完成整套人形机器人丝杠产品开发，产能逐步扩张。公司拟投资21亿扩建精密结构件及机器人零部件产能。费用控制良好，前三季度期间费用率同比下降0.8个百分点；经营性净现金流同比转正，Q3现金流环比增长70.7%。分析师维持买入评级，目标价260元。