贝泰妮净利润暴跌超30%！主品牌增长停滞 子品牌能否扛起转型大旗？

贝泰妮2024年营收57.36亿元同比增长3.87%，但归母净利润同比暴跌33.53%至5.03亿元，扣非净利润更下滑61.12%至2.4亿元。净利润下滑主因包括双十一销售不及预期、抖音等平台营销费用激增、悦江业绩对赌未完成计提1.15亿元减值，叠加政府补贴和理财收益减少。2025年Q1业绩持续低迷，营收9.49亿元同比降13.5%，净利润仅0.28亿元同比暴跌84%。主品牌薇诺娜收入下滑2.8%，但子品牌薇诺娜宝贝和瑷科缦增长显著。线上渠道增长但毛利率承压，线下渠道收入下滑超10%。销售费用率持续攀升，存货周转改善但费用控制不力。公司处于品牌及渠道战略转型期，短期业绩承压明显。