【观点】国泰海通分析贝泰妮增长展望

国泰海通美护团队分析指出，贝泰妮2025年以来积极调整渠道及货盘机制，推动产品结构升级及盈利修复。26年1月抖音GMV强劲增长，显示调整见效。2026年，在特护霜、防晒等经典大单品基础上，屏障系列有望推动主品牌稳健增长，同时子品牌薇诺娜baby、aoxmed等有望放量高增，公司多品牌矩阵发展可期。