【观点】贝泰妮一季度业绩高增长，费用优化显成效

贝泰妮发布2025年年报及2026年一季报，一季度业绩亮眼，归母净利润同比增长132.76%，费用优化带动盈利能力提升。

新品牌AOXMED收入同比大增115.09%，贡献增量，主品牌薇诺娜在敏感肌抗老赛道取得进展。

投资建议基于多品牌矩阵协同和盈利预测，维持“增持”评级，但需注意行业竞争等风险提示。