净利润暴增12倍难掩危机：深水海纳增收不增利，现金流告急债务承压

深水海纳2025年一季报显示，营业总收入7716.1万元同比下降24.36%，但归母净利润1021.04万元同比暴涨1218.7%。毛利率24.18%同比下滑37.7%，净利率14.58%同比激增786.64%。应收账款占营收比达156.61%，三费占比28.8%同比上升。每股经营性现金流0.02元，货币资金仅覆盖8.19%流动负债，近3年经营现金流均值为负，有息负债率33.39%。