共同药业半年报：Q2营收高增 产能投放助力增长

2025年8月28日，共同药业发布2025年半年报。2025H1公司实现营业收入3.02亿元，同比增长29.33%；归母净利润-0.11亿元，同比下降117.88%；扣非净利润-0.10亿元，同比下降107.42%。分季度看，Q2营收1.63亿元，同比增长46.23%；毛利率19.66%，同比提升6.86个百分点；净利率-8.51%，同比提升0.25个百分点。Q2营收增长及毛利率提升主要因生产正常化，高能耗低附加值产能缩减，高毛利率产品销售占比提升。净利率同比持平主要受子公司华海共同研发投入增加（Q2研发费用同比增1125.67万元）及募投项目转固后利息费用增加（财务费用同比增894.50万元）影响。截至2025年6月底，公司固定资产11.37亿元，同比增6.19亿元；募投项目“黄体酮及中间体BA生产建设项目”已投产，华海共同原料药项目一期完成设备调试并试生产，二期规划高端皮质激素原料药产能。公司拟回购股份2000万-3000万元，价格不超23.84元/股，截至8月31日累计回购19.75万股，成交金额302.99万元。太平洋证券预测公司2025-2027年营收6.72/8.72/11.35亿元，归母净利润0.34/0.17/0.68亿元，给予“增持”评级。