晓鸣股份：蛋鸡产能过剩阴云笼罩，销售下滑与淡季压力双重夹击

晓鸣股份面临蛋鸡存栏量持续增长带来的供应过剩压力，新开产蛋鸡数量高于淘汰量，6—7月后产能进一步提升，鸡苗供应过剩风险加剧。4月销售数据明显下滑，反映补栏需求减弱，但绝对值仍处高位，远期产能压力未减。淘汰鸡意愿偏低，淘鸡价格及淘汰日龄处于高位，淡季库存压力大，端午备货需求疲软，梅雨季或致蛋价跌至2.6—2.7元/斤，可能触发集中淘汰。期货合约估值显示淡季下跌预期强烈，中长期供应宽松压制蛋价，公司短期业绩承压。