恒帅股份一季度营收净利双降超预期，毛利率承压引发市场担忧

恒帅股份2025年一季度实现营收2.03亿元，同比降16.04%，环比降21.44%；归母净利润0.42亿元，同比降35.48%，环比降16.71%。业绩下滑主因是清洗系统业务受合资车企销量拖累，毛利率因客户降价同比下降4.57个百分点，期间费用率同比增3.63个百分点。公司仍具备技术研发、成本控制、客户覆盖及产能布局等优势，维持2025-2027年净利润预测，评级“买入”。