华绿生物2025中报：增收不增利 毛利率净利率双负

华绿生物发布2025年中报，报告期内营业总收入4.99亿元，同比上升7.78%；归母净利润-5369.47万元，同比下降19.79%。第二季度营业总收入2.28亿元，同比上升10.85%；归母净利润-5523.93万元，同比下降18.63%。主要财务指标中，毛利率-3.38%，同比减1011.2%；净利率-11.43%，同比减16.67%；三费占营收比7.7%，同比减13.07%；每股净资产12.01元，同比减3.14%；每股经营性现金流0.39元，同比增11.45%；每股收益-0.45元，同比减16.33%。财务项目变动原因包括：营业收入因新项目投产增长，营业成本因新项目投产增长，销售费用因股份支付和广告费用支出减少下降，管理费用因股份支付减少下降，财务费用因利息支出增多大幅上升637.41%，研发投入因支出减少下降8.38%等。业务评价显示，公司净利率为负，产品或服务附加值不高；上市以来中位数ROIC为12.11%，2024年ROIC为-1.83%；商业模式主要依靠资本开支驱动。