万辰Q1净利润暴增33倍！量贩业务净利率创新高 股权激励再添猛料

万辰集团2025年Q1实现营收108.21亿元，同比增长124%；归母净利润2.15亿元，同比暴增3344%；扣非净利润2.11亿元，增长超105倍。毛利率11.02%，净利率1.99%，同比提升1.24和1.86个百分点。量贩业务营收106.88亿元，剔除股份支付后净利润4.12亿元，净利率3.85%创新高，少数股东权益占比下降推动净利润超预期。公司推出股权激励计划，覆盖70名核心员工，考核目标为2025-2028年净利润年增40%-55%。分析师上调2025-2027年净利润预测至7.44/9.85/11.85亿元，维持“买入”评级。