万辰集团收购扩张 负债高企费用激增

万辰集团为扩张量贩零食业务，收购南京万优49%股权，交易金额13.79亿元，收购后持股比例升至75.01%。截至2025年5月31日，南京万优覆盖直营及加盟门店合计3212家，万辰集团2025年上半年门店数已达15365家。但公司资产负债率从67.57%飙升至90.97%，远超行业安全线；2024年销售费用激增229.8%至14.31亿元，管理费用增长120.33%至9.81亿元，研发投入仅0.04亿元，高负债叠加费用高企可能挤压利润空间。