万辰集团业绩暴增藏隐忧 港股上市能否解忧

2025年上半年万辰集团营收225.8亿元，同比增长106.89%，净利润4.716亿元，同比增长503.59倍，扣非净利润增长147.22倍。业绩增长依赖量贩零食业务快速扩张，门店达1.54万家，但负债高企，上半年流动负债44.19亿元，长期借款3.66亿元。行业增长放缓，2025年预计新增门店增幅30%，竞争加剧，对手鸣鸣很忙规模更大。公司于9月中下旬向港交所提交上市申请以缓解资金压力，市场担忧其高增长难以持续。