万辰集团2025三季报超预期 净利大增917%

万辰集团发布2025年三季报，业绩超预期。2025年前三季度营业收入365.62亿元，同比增77.37%；归母净利润8.55亿元，同比增917.04%；扣非归母净利润8.06亿元，同比增955.27%。单三季度营收139.80亿元，同比增44.15%、环比增18.86%；归母净利润3.83亿元，同比增361.22%、环比增49.35%。量贩零食业务延续成长，Q3收入138.13亿元，同比增44.61%、环比增18.46%，剔除股份支付后净利润7.36亿元，净利率5.33%。净利率提升源于规模效应、经营效率优化及所得税税率下降。公司收购万优少数股权将增厚归母净利润，经营效率仍有优化空间，省钱超市模型有望打开成长空间，机构维持买入评级。