万辰集团获买入评级，量贩零食龙头增长潜力大

分析师首次覆盖万辰集团，给予"买入"评级。公司作为量贩零食行业头部企业，凭借超1.5万家门店网络构建的供应链规模效应，成功在快速变革的行业中确立领先地位。

预计公司2025至2027年营业收入及归母净利润将保持高速增长，对应市盈率逐年下降。量贩零食业务已贡献核心利润，行业市场规模预计持续扩张。

随着门店加密节奏放缓及多品类业态拉动，单店收入有望企稳回升。多品类店型将打开第二增长曲线，支撑公司向社区硬折扣平台战略升级。